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觀察人民幣進入5月以來的走勢,相當有趣,凡在大貶過後必有小升,

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有如跳探戈般,貶一大步、小升一步,有時候甚至只是縮小貶值幅度;這是中國人民銀行近期面對美元升息預期加溫,人民幣貶值壓力加劇,使出的招數,令人嗅到防禦性貶值的味道。

面對6月中旬美聯準會是否升息、6月底英國是否脫歐,都可能對人民幣造成

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不小衝擊,人行這招跳探戈的招數,反而有助於人民幣慢慢「釋放貶值能量」,穩定在預期區間裡,去年的意外可能不會再現。

人行手中有兩大匯率調節工具,包括人民幣兌美元中間價、人民幣兌一籃子貨幣指數,自5月以來,人行相當靈活運用這兩大指標,當中間價平穩小升時,人民幣匯率指數就直直落;當中間價貶值的時候,人民幣匯率指數逆向回升。不過,這禮拜全部下跌,更顯美元升息前「山雨欲來風滿樓」的氛圍。

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